La historia de Celsa, una de las siderúrgicas más emblemáticas de España, es un claro reflejo de cómo los fondos de inversión han tomado el control de empresas estratégicas en el país. Fundada en 1967 por los hermanos Rubiralta, Celsa ha pasado de ser un orgullo familiar a estar en manos de fondos de deuda, lo que plantea serias preguntas sobre el futuro de la industria nacional y la ética de las prácticas de inversión.
### La Transformación de Celsa y el Papel de los Fondos de Inversión
Celsa fue creada por los hermanos Francesc y Josep Maria Rubiralta en Castellbisbal, Barcelona. Durante décadas, la empresa se mantuvo bajo el control familiar, pero con la llegada de la segunda generación, las diferencias entre los herederos llevaron a una división que resultó en la crisis de la compañía. Mientras los hijos de Francesc se quedaron con Celsa, los de Josep Maria se hicieron cargo de la proveedora de material sanitario Izasa, que posteriormente se transformó en un imperio farmacéutico.
La situación de Celsa se complicó con el aumento de la deuda y las dificultades económicas, lo que atrajo la atención de fondos de inversión y bancos. En un intento por salvar la empresa, el Gobierno español otorgó un rescate de 550 millones de euros, pero esto no fue suficiente. En 2022, los fondos de inversión adquirieron el control total de Celsa a través de una reestructuración de deuda, lo que significó la salida de la familia Rubiralta de la gestión de la empresa.
Los fondos Strategic Value Partners, Attestor, DWS, entre otros, compraron la deuda de Celsa a un precio muy por debajo de su valor nominal. Este tipo de operaciones, que se asemejan a las prácticas de los llamados «fondos buitre», han suscitado críticas por su enfoque especulativo. La estrategia de estos fondos consiste en adquirir deuda de empresas en problemas y luego forzar reestructuraciones que a menudo resultan en la venta de activos o la liquidación de la empresa.
### Implicaciones Legales y Futuro de la Industria
El caso de Celsa no solo es un ejemplo de la influencia de los fondos de inversión en la industria española, sino que también plantea cuestiones legales significativas. La decisión de los tribunales de permitir que la conversión de deuda en acciones se realice a valor nominal es un precedente que podría abrir la puerta a más prácticas similares en el futuro. Esto podría convertir a España en un paraíso para los fondos de deuda, lo que podría tener consecuencias devastadoras para las empresas nacionales y sus empleados.
La situación de Celsa es un microcosmos de un problema más amplio en la economía española, donde muchas empresas estratégicas están siendo adquiridas por fondos de inversión que priorizan el beneficio a corto plazo sobre la sostenibilidad a largo plazo. La falta de regulación y supervisión en este ámbito ha permitido que estas prácticas se normalicen, lo que podría llevar a una mayor concentración de poder en manos de unos pocos inversores.
La salida de la familia Rubiralta de la gestión de Celsa es un recordatorio de cómo las decisiones de inversión pueden afectar a las comunidades locales y a la economía en general. La historia de Celsa es un llamado a la acción para que se implementen políticas que protejan a las empresas estratégicas y a sus trabajadores de la especulación financiera.
En resumen, el caso de Celsa es un ejemplo claro de cómo los fondos de inversión pueden influir en la dirección de empresas clave en la economía española. La transformación de Celsa de una empresa familiar a un activo controlado por fondos de deuda plantea preguntas sobre el futuro de la industria y la necesidad de una regulación más estricta para proteger los intereses de las empresas y sus empleados.
