Alas Vivienda Asequible lanza su segundo fondo, Alas I Invest, con un modelo híbrido que combina rentabilidad financiera y impacto social medible. El vehículo busca movilizar hasta 200 millones de euros para adquirir 1.280 viviendas en alquiler asequible en Madrid. Su estructura ‘evergreen’ permite escalar capital continuamente, sin fecha de cierre fija.
¿Qué es Alas I Invest y por qué marca un antes y un después en la inversión social?
Alas I Invest es el primer fondo español de vivienda asequible con formato evergreen y marco jurídico de Sociedad de Beneficio e Interés Común (SBIC). Este estatus legal obliga a la gestora a reportar anualmente su impacto social y ambiental, además de su desempeño financiero.
El fondo no es una iniciativa filantrópica. Es un instrumento de inversión regulado, con mecanismos de gobernanza que equilibran el interés de los accionistas y el bienestar colectivo.
¿Cómo se financia el fondo y quiénes son sus inversores clave?
El capital inicial previsto es de 67 millones de euros, dividido en dos bloques simétricos:
- 33 millones del Instituto de Crédito Oficial (ICO), con garantía del programa InvestEU de la Comisión Europea.
- 34 millones de inversores privados, de los cuales ya se han comprometido 10 millones.
El ICO exige paridad: por cada euro aportado por el sector privado, el banco público aporta otro. Esta condición refuerza la confianza institucional en el modelo.
El rol del suelo público como palanca de asequibilidad
Todas las viviendas adquiridas por Alas I Invest estarán construidas sobre suelos públicos en régimen de concesión o derecho de superficie. Este esquema reduce drásticamente el coste de adquisición del terreno, permitiendo fijar precios de alquiler entre un 20 % y un 40 % por debajo del mercado.
La Comunidad y el Ayuntamiento de Madrid ya han licitado terrenos bajo estos esquemas, lo que acelera la puesta en marcha del fondo.
¿Qué impacto económico y social genera este modelo?
El fondo no solo alquila viviendas. Genera empleo directo en gestión inmobiliaria, mantenimiento y atención al inquilino. También impulsa la rehabilitación de barrios y reduce la presión sobre el mercado privado de alquiler.
Desde el punto de vista fiscal, los ingresos por alquiler están sujetos al Impuesto sobre Sociedades, pero con incentivos por inversión en vivienda protegida. Además, los préstamos del Fondo de Impacto Social del Ministerio de Inclusión tienen tasas preferenciales y plazos extendidos.
La regulación española como marco habilitante
La Ley 11/2023 de Vivienda y Rehabilitación Urbana establece el marco para fondos de vivienda asequible. Permite la figura de gestoras especializadas y exige transparencia en la fijación de precios de alquiler. Alas Vivienda Asequible opera bajo esta normativa, con auditorías externas anuales de su cumplimiento.
¿Cuál es la diferencia real con los fondos tradicionales de vivienda?
Los fondos tradicionales priorizan la rentabilidad por metro cuadrado y el tiempo de rotación de inquilinos. Alas I Invest prioriza la estabilidad residencial, la duración del contrato (mínimo tres años renovables) y la vinculación con indicadores de vulnerabilidad social.
Cada vivienda se asigna mediante un sistema de preselección gestionado por entidades sociales locales. No hay intermediación privada ni listas de espera especulativas.
Datos Clave
- El primer fondo de Alas adquirió 650 viviendas en 10 edificios, tres en Madrid y siete en Cataluña.
- El Fondo de Impacto Social del Ministerio aportó 11 millones de euros al primer vehículo.
- Todas las promociones están sobre suelos públicos en régimen de concesión o derecho de superficie.
- El modelo SBIC exige reportar impacto social y ambiental en cada memoria anual.
- El ICO garantiza hasta 68 millones de euros, condicionados a igual aportación privada.
El contexto actual de escasez de vivienda asequible en España —con un déficit estimado de 1,2 millones de unidades— convierte a Alas I Invest en un caso de estudio para políticas públicas y estrategias de inversión responsable. Su éxito no se medirá solo en ROI, sino en número de hogares estables, reducción de desahucios y mejora de la cohesión territorial.
