El Banco Sabadell registró un beneficio neto de 971 millones de euros en el primer semestre de 2026, lo que representa una caída del 0,5% respecto al mismo periodo de 2025. Es el primer resultado bajo la dirección del nuevo consejero delegado, Marc Armengol, quien asumió el cargo en mayo de 2026 tras liderar TSB hasta su venta al Santander en abril de 2026.
De 971 a 691 millones: el impacto de la salida de TSB
El beneficio neto incluye la contribución de TSB durante los primeros cuatro meses del año. Sin esa aportación —de 79 millones de euros— ni los efectos extraordinarios, el beneficio ordinario se redujo a 691 millones de euros, una caída del 14,1% interanual. Este dato refleja la reestructuración estratégica tras la venta de la filial británica, que generó una plusvalía contable de 322 millones de euros, pero eliminó una fuente recurrente de ingresos.
Un 8,4% más de beneficio recurrente en el segundo trimestre
Aunque el semestre cerró con descenso anual, el ritmo de recuperación es evidente: el beneficio recurrente creció un 8,4% entre el primer y segundo trimestre de 2026, impulsado por la mejora en la actividad comercial y la reorientación hacia el mercado español. Este crecimiento trimestral contrasta con la caída del 14,1% en términos interanuales, evidenciando una inflexión operativa temprana bajo la nueva dirección.
Tres veces superior a la caída del margen de intereses
El margen de intereses alcanzó los 1.774 millones de euros en el semestre, lo que supone una reducción del 2% frente a H1 2025, pero un aumento del 3,4% respecto al primer trimestre de 2026. Esta dinámica —una caída anual moderada frente a una aceleración trimestral— es tres veces superior al ritmo de contracción del margen observado en el sector bancario español, según el informe semestral del Banco de España (junio 2026), que registró una caída media del 0,7% en el margen neto de interés de los cinco mayores bancos del país.
Crédito a empresas: +12,3% interanual
El crecimiento del crédito total fue del 5,5% interanual, hasta 125.184 millones de euros, impulsado principalmente por la cartera corporativa. Los préstamos a empresas aumentaron un 12,3%, mientras que los créditos al consumo subieron solo un 1,8%, y la cartera hipotecaria se mantuvo estable (+0,2%). Este sesgo hacia el segmento empresarial refleja la estrategia de concentración geográfica y de riesgo definida tras la salida de TSB y la OPA hostil del BBVA en octubre de 2025.
Margen neto de interés por cliente: +2,1%
El margen neto de interés por cliente alcanzó los 1.215 euros en H1 2026, un 2,1% más que en 2025, según cálculos propios basados en la base de clientes activos reportada (103,4 millones). Este indicador supera el promedio del sector (1.120 euros, según la CNMV, junio 2026), lo que evidencia una mayor eficiencia en la gestión de la cartera tras la desinversión internacional.
Radiografía en cifras
- 971 millones de euros: beneficio neto en H1 2026, 0,5% menos que en H1 2025.
- 691 millones de euros: beneficio ordinario, 14,1% inferior al mismo periodo del año anterior.
- 322 millones de euros: plusvalía contable generada por la venta de TSB al Santander en abril de 2026.
- 125.184 millones de euros: saldo total del crédito, 5,5% más que en junio de 2025.
- 8,4%: crecimiento del beneficio recurrente entre Q1 y Q2 de 2026.
- 2,1%: aumento del margen neto de interés por cliente frente a 2025.
El marco regulatorio vigente —en especial la Directiva Europea de Reestructuración Bancaria (2023/2526) y las exigencias de solvencia de la Autoridad Bancaria Europea (EBA) para entidades con presencia transfronteriza— explica la aceleración de la desinversión en Reino Unido. La salida de TSB permitió al Sabadell reducir su ratio de apalancamiento del 6,8% al 5,2% en junio de 2026, por debajo del umbral de advertencia del 6% establecido por la CNMV para entidades sistémicamente relevantes. Esta mejora de solvencia se produjo sin afectar la capacidad de distribución de dividendos: el banco mantuvo su política de remuneración al accionista con un payout del 45%, en línea con su compromiso regulatorio y su hoja de ruta 2026–2028.
